"벤처 불장, 펀딩엔 찬바람"… VC 63% "자금 조달 더 어려워졌다"

최근 코스피 등 주식시장의 활황세에도 불구하고, 국내 벤처캐피탈(VC) 회사들의 자금 조달 여건은 오히려 악화된 것으로 나타났다. 정책 금융 출자를 받은 VC 대다수가 민간 자금 매칭에 어려움을 겪으면서, 저성장 악순환을 막기 위한 정책 패러다임의 전환이 시급하다는 지적이다.

대한상공회의소 SGI(Sustainable Growth Initiative)는 113개 VC를 대상으로 실시한 조사 결과를 통해, 응답 기업의 62.8%가 지난 1년간 '투자 재원 조달이 과거보다 어려워졌다'고 응답했다고 20일 밝혔다. '투자금 회수' 역시 71.7%가 '과거보다 어려워졌다'고 답해, 코스닥 및 IPO·M&A 시장 위축 심화의 영향을 반영했다.


정책 금융 의존 심화… '민간 매칭' 92% 난항
자금 조달의 어려움은 정책 금융 의존도로 이어졌다. 최근 2년간 모태펀드 등 정책 금융 출자를 받은 VC가 75.2%에 달했다. 그러나 이 중 대다수(91.8%)가 '민간 자금 매칭에 어려움을 겪었다'고 응답해, 민간 LP(출자자) 자금 유입 없이는 펀드 결성이 쉽지 않은 구조적 문제가 확인됐다. 정책 금융이 벤처투자 시장의 마중물 역할을 하고 있음에도 민간 유동성 확보가 절실한 상황이다.

'기술 특례 상장 개선' 등 회수 시장 활성화 시급
VC들은 회수 시장 활성화가 시급하다고 입을 모았다. 우선 '기술특례상장 등 상장 요건 개선'(69.0%)과 '세컨더리 펀드 활성화'(68.1%)가 최우선 과제로 꼽혔다. 기술특례상장의 경우 불명확한 심사 지표에 대한 예측 가능성 제고가 핵심 제언이다.

특히 '산업-금융자본 공동 GP(General Partner) 허용'에 61.6%가 동의했다. 응답 기업들은 공동 GP 허용 시, 자본 여력 확대로 인한 민간 자금 조달 수월(68.1%)과 산업 자본의 기술·시장 이해도를 활용한 유망 기업 발굴 용이(23.2%) 등 막대한 시너지를 낼 수 있다고 봤다.

이 외에도 벤처투자에 대한 세제 혜택 강화(55.8%), 모태펀드 출자 규모 확대(54.9%), 퇴직 연금의 벤처투자 허용(44.2%) 등이 투자 재원 확대를 위한 주요 제안으로 지목됐다.

수도권 쏠림 81%… 지방 투자 '획기적 지원' 주문
투자 대상 선정 측면에서는 수도권 쏠림 현상이 심각했다. 응답 기업의 80.5%가 벤처투자 대상이 수도권에 집중되거나 비중이 높다고 답했으며, 비수도권 투자 비중이 높다는 답변은 10.7%에 불과했다.

비수도권 투자 확대를 위해 필요한 정책으로는 '모태펀드 내 권역별 펀드 신설'(25.7%)과 '지방 스타트업 클러스터 확대'(23.9%)가 주로 제안됐다.

정성훈 강원대 교수는 “유동성 공급도 중요하지만, 지방에 투자할 만한 유망 벤처기업이 늘어나는 것이 우선”이라며 “지역별 특구와 메가샌드박스를 연계해 규제 철폐와 세제 혜택, 인력 양성 등 획기적 제도 지원으로 성장 환경을 조성해야 한다”고 제언했다.

강석구 대한상의 조사본부장은 “주식시장의 열기가 벤처투자업계에는 아직 못 미치는 상태”라며 “글로벌 첨단산업 경쟁에서 이기려면 규제를 기업 및 투자 친화적으로 개선해 투자의 파이를 골고루 키워야 한다”고 말했다.