[기획] "회복은 시작됐지만 정상은 아니다"… OECD가 본 2026년 경제의 두 얼굴

“회복력 있는 성장, 그러나 확대되는 취약성(Resilient growth but with increasing fragilities).”

OECD(경제협력개발기구)가 지난 2일 내놓은 세계경제전망 보고서의 부제다. 겉으로는 정상화 국면처럼 보이지만, 그 안에는 정치·무역·산업·금융 등 모든 축이 동시에 흔들리는 다층적 위태로움이 숨어 있다는 진단이다. OECD는 세계경제가 2025년 3.2% 성장한 뒤, 2026년 2.9%로 둔화되고 2027년 다시 3.1%로 소폭 반등할 것으로 내다봤다.

美 '관세발 인플레'·中 '부동산 늪'… G2의 동반 리스크
세계 최대 경제국인 미국은 관세 재부과와 통화 긴축 여파로 2026년 성장률이 1.7%로 하락할 전망이다. 인플레이션은 완화됐으나, 무역장벽 강화가 수입물가를 자극하는 ‘관세발 인플레’ 가능성이 제기된다.

중국은 4%대 성장률을 유지하지만 내막은 다르다. 부동산 부진, 내수 위축, 청년실업, 지방정부 재정위기 등 장기 리스크가 얽힌 구조적 둔화 국면이다. 한국처럼 대외의존도가 높은 국가에는 직접적인 수요 충격으로 이어질 수 있다. 유럽과 일본 역시 내수나 소비 회복에 의존한 ‘방어적 성장’이 주를 이룬다.

OECD는 무역정책 불확실성, 인플레이션 재자극, 자산가격 급변동, 재정건전성 악화 등을 하방 리스크로 지목했다. 반면, AI 투자 확대에 따른 생산성 향상은 디지털 전환이 ‘위기 속 기회’가 될 수 있다는 상방 요인으로 꼽혔다.

한국경제, 2025년 바닥론… "반등은 기회이자 경고"
OECD는 한국 경제가 2025년 1.0%의 낮은 성장률을 기록한 뒤, 2026~2027년에는 2.1%로 반등할 것으로 전망했다. 실질임금 상승과 확장적 재정정책, 통화완화가 민간소비 회복을 이끌고 수출도 개선된다는 판단이다. 물가상승률은 2025~2027년 모두 2% 내외로 안정될 것으로 보인다.

하지만 이 반등은 구조적 개혁에 기반한 성장이라기보다, 저성장 이후의 기저효과에 가까운 정상화 회복으로 해석된다. OECD는 한국의 낮은 생산성, 고령화, 노동시장 경직성 등을 중장기 리스크로 여전히 지적하고 있다.

"회복기야말로 '구조적 리셋'의 골든타임"
OECD는 각국에 무역정책의 예측 가능성 확보, 중앙은행의 인플레 대응 유지, 재정 지출 효율화, 디지털·AI 투자의 전략적 배치를 권고했다. 한국의 경우 2026년부터 구조개혁을 병행할 수 있는 ‘경제적 여유 구간’이 생긴다는 의미다. 노동시장 유연화, AI·디지털 인프라 확충, 지방 경제 분산화 등 구조 전환이 시급한 과제로 떠오른다.

수치는 회복을 말하지만 구조는 불안하다. 이번 보고서는 단순한 성장률 예측을 넘어, ‘정상화’라는 단어에 안주하지 말라는 경고장에 가깝다. 한국 경제에 이 ‘회복기’는 구조적 리셋을 위한 마지막 기회일 수 있다.